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中国私募股权基金ESG投资解决贫困问题的经验

2021.01.05

中国政府长期以来一直致力于如何以有效和可持续的方式使人们摆脱贫困。近年来,中国政府在贫困地区通过投资来替代传统补贴的尝试取得了预期的效果,国投创新有限公司则是这一创新方式的领跑者。

国投创新投资管理有限公司是国家开发投资公司的子公司,旗下管理的资产超过340亿元人民币,是一家专注于扶贫的基于市场的私募股权基金管理人。中国政府在“十四五”规划中承诺采取更加实际有力的措施来减轻贫困和改善人民生活水平。作为扶贫基金管理人的国投创新在这一事业中起着关键作用,并为其他的基金管理人树立了ESG中“S”因子投资的好榜样。

扶贫私募股权基金的运营充满了各种挑战。例如基金期限与项目投资周期的不匹配、投资项目的所在地和所属行业严格以扶贫主题为中心、在贫困地区投资意味着在不成熟的商业环境中面对不成熟的企业等等。除此之外,相对于一般私募股权基金的投资项目,扶贫基金的投资项目常常资质欠佳且回报低于投资者要求的投资门槛,项目采购往往严重依赖于当地扶贫办公室的建议等问题,导致项目多为低回报率和高风险特征,使基金管理人在进行财务管理和风险管控时多有挑战

 没有成功模式可以借鉴是限制扶贫私募股权基金发展的又一大阻碍。扶贫私募股权基金既不同于要求高经济收益的市场导向基金,也不同于政府财政部门指导通过捐赠和援助产生社会利益的一般扶贫基金。扶贫私募股权基金要求基金管理人进行以市场为导向的基金投资,以帮助贫困地区发展产业,从而带来社会和经济效益。

 尽管面临了许多的困难与挑战,国投创新扶贫基金的运营仍然非常成功。截至2020年11月,国投创投旗下的四只基金管理的资金总额为347.25亿元人民币,投资项目超过160个,总投资资本超过340亿元人民币。在投资组合中,贫困地区的72个项目投资总额超过120亿元人民币,为63万个工作单位带来53亿元人民币的员工收入以及39亿元人民币的地方政府年税收额。

国投创新一直在改善其投资工具组合并制定了五管齐下的方法:

  • 充分利用国有资本的长期稳定性和行业资源

  • 重点发展包括现代农业、高端加工制造、矿产资源开发、医药卫生、农产品生产与销售及工业金融等重点行业

  • 从包括国有、民营和外资的龙头企业入手

  • 不断优化投资组合以兼顾社会和经济利益

  • 在当地设立子基金,利用2800亿元人民币的私人资本共同开展扶贫工作

此外,为确保这些资金能够真正在当地扎根并取得成果,国投创新还充分挖掘了“互利共赢”理念在投资中的潜力。首先,通过投资生产、就业、创收资产(土地转让)等领域可建立直接扶贫对象互利共赢机制;其次,通过缴税和费用、为商业运营进行基础设施建设投资等可鼓励当地居民自发开展业务联系,实现互利共赢。