案例背景

十四五期间，我国生态文明建设进入以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。ESG、绿色、可持续等逐步成为经济高质量发展的关键词。

2021年，《江苏省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》指出，强力推进削减煤炭消费总量专项行动，协调推进能源绿色低碳发展，清洁能源替代进程加快。

作为江苏省唯一的煤炭生产基地和重要的老工业基地，徐州市积极响应国家战略，《徐州市国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出，重点构建“6+4+N”现代产业体系，即加快发展6大战略性新兴产业、创新发展4大传统优势产业、培育发展一批特色产业，以供给侧结构性改革持续激发新动能，推动实现产业转型升级，助力经济提质发展。“十四五”时期，徐州将坚持生态优先、绿色发展，做好绿色循环经济发展顶层设计，进一步推进传统产业绿色转型和新兴产业发展，优化产业结构、能源结构、运输结构，持续提升清洁生产水平，全面提高资源能源利用效率，大力提升基础设施绿色化水平，促进生产生活方式全面绿色转型。

问题

徐州有一百余年的煤矿开采历史，长期以来，煤炭在徐州市能源体系中都处于主体地位，对当地经济发展带动作用显著。早期依托于土地、能源、交通、劳动力等资源优势，徐州形成了以钢铁、焦化、水泥、热电四大行业为支柱的格局。但因为煤炭资源枯竭、人均用能基数高、环境承载能力弱等原因，徐州的能源自给率降低、环境污染日益加剧、产业发展受限等问题日益显著。“十三五”期间，徐州着力探索走出一条全国老工业基地和资源枯竭型城市绿色转型发展之路。

进入“十四五”，深入推进绿色循环经济发展成为徐州的重中之重，也成为其突破现有产业桎梏、实现经济社会可持续发展的必然路径。徐州为 “十四五”时期设置了八大重点任务，即构建现代化循环型产业体系、做大做强绿色环保产业、推进资源节约集约利用、完善废旧物资循环利用体系、着力打造低碳能源供给体系、推进基础设施绿色升级、构建绿色技术创新体系、全面推行绿色生活方式。要实现以上目标，必然需要系统性政策、机制、技术及金融配套等方面支持。

行动

1.问题分析

要加快推进绿色发展，助力“双碳”目标实现，离不开大量长期资金投入和金融支持，如通过绿色信贷、绿色债券、绿色融资租赁、绿色基金等金融工具，为绿色低碳发展降低融资成本。

当前，面对我国经济发展过程中资源与环境的双重压力，作为构建绿色金融的重要一环，发展贯彻绿色投资理念的政府引导基金支持绿色转型发展，逐步成为深入推进生态文明建设和全面提升我国生态环境质量的重要抓手之一。其意在通过对绿色产业发展的引导，鼓励更多资金流向绿色领域，发挥杠杆作用，撬动更多社会资本开展绿色投资，推进经济发展、社会进步和生态环境保护的协调共生。

为全面振兴徐州老工业基地，促进环境保护及治理，引导资源从高污染、高能耗产业流向低能耗、高科技的新兴产业，大力实施徐州“一中心一基地一高地”战略，根据江苏省委、省政府《关于全面振兴徐州老工业基地加快建设“一带一路”重要节点城市的意见》文件精神，江苏省财政厅和徐州市财政局利用市场化机制设立江苏徐州老工业基地产业发展基金（以下简称“徐州老工业基金”）。基金围绕振兴徐州老工业基地战略宗旨，加快构建绿色产业体系、清洁能源体系、循环经济体系，以产业转型升级夯实“美丽徐州”产业基础。

2.徐州绿色金融创新解决方案

（1）发挥母基金引领作用，践行ESG投资理念

徐州老工业基金设立于2016年11月，由盛世国金受托管理。该基金总规模20.1亿元，通过发挥母基金的撬动作用引入社会资本合作，将基金总规模放大至120余亿元，已投子基金16只。基金覆盖以半导体、高端装备制造、新材料、新能源、医疗大健康、智慧城市等产业为主的投资方向，打造具有国际竞争力的高端制造研发转化基地。

徐州老工业基金的市场化管理机构盛世国金是国内最早加入PRI的政府引导基金管理机构盛世投资旗下子公司，盛世投资自上而下从顶层设计建立了ESG体系，制定了完整的战略、目标、组织架构、制度和管理办法，设立了责任投资委员会、ESG管理部、应对气候变化专项工作组等，落实战略和目标执行，并于2021年发布《盛世投资碳中和战略声明》，定期进行碳排放信息披露，持续推动投资组合碳减排。

因此，徐州老工业基金自设立以来一直积极贯彻“绿水青山就是金山银山”的绿色发展理念，积极配合区域重点产业发展方向，循序布局绿色产业，着力创造正向的环境和社会影响力，助力经济社会的可持续发展。盛世国金将ESG投资融入到募投管退的全流程中，在筛选子基金时，充分进行ESG尽调，进行ESG风险和机遇评估，并将ESG纳入投资决策流程，通过发挥投资的关键性作用和引领作用，以科技创新驱动深度发掘绿色投资价值，支持绿色低碳技术突破、前沿技术布局、先进技术应用，构筑生产、生活方式绿色低碳转变，助力实现“3060”目标。

（2）携手子基金赋能企业发展，推进绿色低碳转型

以徐州老工业基金子基金徐州云荷投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“云荷基金”）为例，云荷基金设立于2018年，规模2.65亿元。该基金将ESG理念根植于募投管退各个环节，全面分析项目ESG现状，并给出清晰的ESG行动方案，以放款先决条件或投资后整改的方式要求并协助企业提升ESG表现。目前，徐州云荷基金已投8个项目，覆盖生物质热电联产、污水处理、屋顶太阳能、新能源汽车电池、电池材料等领域。

云荷基金于2018年投资的天壕新能源，是以农林废弃物资源为燃料原材料的热电联产清洁能源连锁投资运营商，致力于生态节能、低碳环保的生物质热电联产等新能源项目的投资、设计、建设和运营。顺应国家产业政策和发展战略，天壕新能源致力于减少碳排放，生产清洁能源，全额收购并网电力，不受国内电力需求波动的影响，在厂房基建以及生产成本控制上具有显著优势，毛利率高于行业平均水平。已投运项目锅炉排放在行业内率先达到环保超低排放，实现三废综合利用，真正做到了践行清洁生产，供应绿色能源。

天壕新能源不断完善管理制度，优化人员结构，升级项目工艺，秉承“节能、环保、效益”的企业宗旨，成功破解了生物质发电能量转化效率低、中间成本高、燃料变动大的难题，实现了工程设计、工程造价、燃料单耗、厂自用电、设备利用小时等各项指标在同类型企业中处于领先地位。

截至2022年3月底，天壕新能源已投运项目5个，在建项目1个，已投运项目装机容量150MW。单个30MW的生物质电厂售电量约2亿KWh/年，相当于减排二氧化碳5.28亿吨/年，单个30MW的生物质电厂采购农林废弃物燃料约7500万元/年。目前，天壕新能源有5个发电的30MW生物质电厂，相当于每年减排26.4亿吨二氧化碳，每年创造农民收入3.75亿元。

2020年，云荷基金投资了东送电力，以光伏电站开发、EPC建设、运维为核心业务，拥有19项实用新型专利、2项发明专利和8项计算机软件著作权，是国内较早提供光伏应用服务的公司之一，在光伏电站、集中扶贫电站、村级电站、农业综合利用等领域有广泛经验。以“持续输送绿色新能源，推动社会发展，改善人类生存环境”为使命，东送电力现已累积2GW的行业经验，具备每年500MW项目开发能力、500MW电站设计建设能力和150MW项目投资能力。

目前，东送电力自主持有光伏电站12座。单个兆瓦光伏电站每年发电100万度，按每度电平均耗煤300克计算，相当于减煤300吨，减少二氧化碳排放792吨，可实现连续减排25年以上。

云荷基金投资的金利海是国内领先的生物柴油制造企业，作为“国家循环经济标准化试点示范企业”，以“地沟油”等餐厨废弃油脂为原料，生产生物质液体燃料生物柴油，具有环保、安全、可再生等特点，实现了“变废为宝、化害为利”。作为环保型的可再生绿色能源，生物柴油是极具发展前景的化石柴油替代燃料。同时，我国城市垃圾回收利用率还很低，而废油脂作为主要生活垃圾之一，如果处置不当，将会成为严重污染源，造成土层涵养能力下降、水体污染，破坏生态环境。因此，生物柴油不但节能减排效果显著，而且有效减少地沟油回流餐桌给人们带来的身体健康危害。

金利海年处理餐厨废弃油脂20万吨，生产生物柴油16万吨，减排二氧化碳48万吨。公司通过质量、环境、职业健康安全三体系认证和知识产权管理体系认证，并通过欧盟ISCC、德国NBS、荷兰DDC认证，产品90%以上出口欧盟，与BP、壳牌等世界500强企业达成长期供货协议。随着企业生产能力的不断增强及欧洲需求量增大，企业的生物柴油出口量连年递增，2022年有望突破12万吨。

案例成效

截至2021年12月底，在徐州老工业基金共投资的16只子基金中，有12只子基金重点布局绿色产业，如新材料基金、慧康基金、东方汇富基金、苏民投君信基金、徐工基金、云荷基金、三行基金、邦盛基金、五洋基金、云博基金、博达基金、盛芯基金等，累计投资了20余个绿色产业项目，投资金额超20亿元。

基金运作过程中，徐州老工业基金积极响应了联合国可持续发展目标（SDGs），以金融力量助力徐州城市转型升级，坚定走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路。徐州老工业基金通过重点投资节能环保、新能源等领域，助推清洁能源开发利用等方式响应目标7“经济适用的清洁能源”；通过增加农民收入、提供就业岗位、促进产业创新发展等方式响应目标8“体面工作和经济增长”；通过促进资本和产业紧密结合，以创新驱动打造产业集群等方式响应目标9“产业、创新和基础设施”；通过推动资源要素加速向徐州集聚，建立积极的经济、社会和环境，响应目标11“可持续城市和社区”。

目前，徐州新兴产业和高新技术产业加速成长，工程机械与智能装备、新能源、集成电路与ICT、生物医药与大健康、新材料、节能环保六大新兴产业集群基本形成，为全市动能转换带来了“强引擎”、“硬支撑”。

徐州市2022年政府工作报告显示，新兴产业、高新技术产业产值占比分别提升到57.3%、47.1%，市区优良天数达289天、比例提高至79.2%，PM2.5平均浓度42微克/立方米、下降16%，两项指标改善幅度均居全省首位，创有监测数据以来最好水平。徐州老工业基金将继续助力打造徐州产业转型升级绿色典范。

案例推广

1.鼓励政府引导基金采纳ESG投资

近年来，从中央到地方，一系列政策部署密集出台，政府不断加大对绿色产业投融资支持力度。目前，政府引导基金是支持私募股权市场发展的重要的长期资金来源，通过重点布局战略性新兴产业，成为区域实现产业绿色转型发展的重要助推力。

基于各地产业发展情况，建议合理设置引导基金的目标规模与投资策略，并大力鼓励政府引导基金采纳ESG投资，立足区域资源禀赋，从资金端影响投资机构和项目践行绿色和可持续发展理念。同时，应考虑将绿色绩效纳入政府引导基金考核评价体系。

2.投资机构抓住ESG投资机遇

当前，“绿色复苏”成为全球新共识。随着“3060”目标的提出，我国绿色产业也迎来迅速发展期。面对绿色发展带来的挑战与机遇，股权投资机构应积极对标国际，并结合国情、自身情况和投资赛道等因素，主动构建ESG体系，充分践行ESG投资原则，将ESG融入募投管退投资全流程中，降低ESG风险，抓住ESG投资机遇，适时设立绿色基金或低碳基金等主题基金，并加强基金的ESG信息披露。

同时，投资机构应积极进行ESG能力建设，并从战略制定、运营管理、资源对接、产业整合等多方面为被投企业进行赋能，帮助企业提高应对气候相关风险的能力，减少合规风险、供应链风险等，不断提升公司治理水平和管理效率，增强企业的内生动能和可持续发展能力，以绿色发展为底色，实现绿色价值和社会价值创造。