随着全球对自然相关风险的关注度不断提升，自然相关财务信息披露工作组（TNFD）发布的框架已成为企业和金融机构识别、评估和管理自然及生物多样性风险的重要工具。该框架的核心方法——LEAP（Locate–Evaluate–Assess–Prepare），为机构提供了一套系统化流程，帮助其将自然风险纳入战略决策与风险管理。尽管中国在生物多样性保护方面已采取积极行动，但许多机构在如何有效落地TNFD框架和LEAP流程方面仍面临挑战。

为支持企业和金融机构更好地识别与管理自然相关风险、深化对TNFD框架的理解、弥合当前披露实践与框架要求的差距，世界自然基金会（瑞士）北京代表处、北京绿研公益发展中心与北京绿色金融与可持续发展研究院于2025年6月16日联合举办2025企业自然相关信息披露实践交流会。本次交流会搭建了一个围绕TNFD框架本土化应用的交流平台，深入探讨了LEAP工具在识别自然相关风险与机遇中的实践路径，助力企业积极应对全球信息披露新趋势。会议还正式宣布TNFD中国咨询小组的启动，进一步推动了中国市场的落地实践。

专家发言精华全收录

自然相关财务信息披露工作组（TNFD）市场参与总监 Candice Dott

Candice Dott女士从全球自然相关风险披露的背景切入，强调了自然资本在全球金融和企业管理中的日益重要性。她指出，在全球生物多样性框架和气候与自然协同转型的大环境下，自然相关的信息披露已经成为企业和金融机构不可忽视的议题。Candice特别提到，投资者、监管机构和消费者对企业纳入自然资本和生态系统影响的关注，推动了这一议题的广泛应用。在全球范围内，TNFD框架正逐步成为推动这一目标的关键工具。

世界自然基金会（瑞士）北京代表处政策倡导与绿色金融项目主任 赵亮

赵亮指出，在全球生态危机和生物多样性持续丧失的背景下，自然相关信息披露正变得愈发重要。他援引世界自然基金会《2024地球生命力报告》的数据显示，自1970年以来，全球脊椎动物种群数量平均下降了73%。这一严峻形势正在加剧自然丧失对金融和运营风险的影响，特别是对企业的生产运营、供应链管理和投资回报产生深远影响。

赵亮特别提到，《昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架》明确要求各国企业和金融机构定期评估并披露其对生物多样性的影响和依赖关系，这正是TNFD框架应运而生的重要背景。该框架为企业和金融机构提供了一套系统的方法和工具，帮助其识别、评估和管理自然相关风险与机遇。

在中国，随着生态文明建设从理念走向实践，"绿水青山就是金山银山"的发展理念正推动企业向可持续发展转型。赵亮强调，对中国企业而言，主动识别自然风险并披露相关信息不仅是履行社会责任的表现，更是把握绿色发展先机的重要战略举措。最后，他表示世界自然基金会将继续推动TNFD框架在中国的本土化应用，并期待与各方合作伙伴携手促进自然保护与经济发展的协同共赢。

TNFD中国咨询小组启动仪式

北京绿色金融与可持续发展研究院（IFS）副院长 白韫雯

在会议中，白韫雯系统介绍了TNFD中国咨询小组的成立背景及北京绿色金融与可持续发展研究院（IFS）在推动TNFD框架本土化应用中的关键角色。她特别指出，在2025年初举行的中英经济财经对话中，生物多样性金融与自然相关信息披露已被列为两国重点合作领域，中国银行作为首家加入TNFD的中资金融机构，标志着我国在该领域取得重要突破。

作为TNFD在中国内地的官方咨询机构，IFS将充分发挥专业优势，协助国内金融机构和企业深入理解TNFD框架，系统开展自然风险管理与信息披露工作，切实支持绿色转型实践。白韫雯强调，在全球生态退化和生物多样性丧失风险日益凸显的背景下，提升金融机构和企业识别、管理自然相关风险的能力具有重大战略意义。

展望未来，白韫雯表示IFS将持续深化与TNFD的国际合作，并诚挚邀请第三方专业机构加入咨询小组，共同推动中国自然相关信息披露实践取得新突破，为全球自然生态保护贡献中国智慧和中国方案。

主旨分享

自然相关财务信息披露工作组（TNFD）市场参与总监 Candice Dott

Candice Dott深入探讨了TNFD框架的战略价值与实践意义。她指出，生物多样性丧失和生态系统退化已成为未来十年企业发展与金融市场面临的重大系统性风险。在当前环境下，自然保护已从单纯的社会责任演变为关乎企业战略定位和长期竞争力的核心要素。

Candice详细阐释了TNFD框架的独特价值：该框架为企业提供了科学系统的披露工具，不仅有助于将自然因素纳入战略决策体系，更能引导资本向可持续发展模式流动。她强调，这一转变超越了简单的合规要求，实质上代表着企业经营理念和商业模式的根本性变革。

在介绍全球应用进展时，Candice分享了令人瞩目的数据：目前已有超过500家机构采纳TNFD框架，管理资产规模高达17万亿美元。特别是在农业、能源和建筑等关键行业，越来越多的企业认识到自然资本对长期发展的战略意义。TNFD框架不仅提供了风险管理的新视角，更创造了可观的投资机遇。

关于国际标准协调性，Candice特别说明TNFD与ISSB、TCFD等重要标准保持高度兼容，通过减少标准间的重复与冲突，更好地适应不同国家和地区的监管要求。这种协同设计大大提升了框架的实用性和采纳便利性。

在技术层面，Candice重点介绍了TNFD的核心评估工具LEAP，以及框架包含的14个关键指标。这些指标系统覆盖了企业对自然的依赖程度和发展机遇，有助于建立统一的全球数据标准。针对当前企业普遍面临的自然数据挑战（如结构性缺失、完整性不足和时效性滞后等问题），TNFD正在通过多种渠道提供解决方案，确保决策所用数据的质量和时效。

最后，Candice强调TNFD框架超越了传统合规工具的定位，提供了全面的能力建设支持。通过在线学习平台、实用工具和全球14个跨行业试点项目（特别在农业和能源领域），TNFD持续优化框架的实操性，帮助企业将自然风险真正融入运营决策。她呼吁更多机构加入这一转型进程，共同推动全球自然向好的未来发展。

深入解析：TNFD LEAP方法中文版

中国银行伦敦分行研究部主管毛旭新、中国银行伦敦分行研究部ESG研究专员张传捷

张传捷系统阐述了中国银行伦敦分行在TNFD LEAP方法中文版本地化实践中的经验。他首先解析了LEAP方法的四大实施步骤：

• 定位（Locate）：识别金融机构或企业业务与自然生态的关联性，重点筛查涉及高自然影响风险的行业和地区；

• 评价（Evaluate）与评估（Assess）：综合分析业务活动对自然生态的潜在影响及其反作用于企业运营的风险传导机制；

• 准备（Prepare）：基于评估结果优化业务战略，建立符合TNFD标准的披露机制。

张传捷特别指出，LEAP方法需与TNFD最新指引配套使用。对金融机构而言，关键要建立行业-地区双重维度的风险识别矩阵，将自然风险管控深度嵌入资产组合管理，通过行业特性、区域特征、项目属性和金融产品设计等多重维度，构建透明化的风险管理体系。

在实践案例分享环节，张传捷重点介绍了债务换自然（Debt Swap for Nature）、蓝色债券等创新金融工具在生物多样性保护中的成功应用。他强调，LEAP方法能系统引导金融机构将生物多样性要素整合至政策制定、战略规划和风险管理全流程。特别是在风险管理方面，需要全面评估物理风险、转型风险及系统性风险对投资组合的潜在冲击，并借助ENCORE等专业工具强化对敏感行业和地区的风险识别。

最后，张传捷解读了TNFD最新发布的《金融机构补充指引》核心要求：一是明确董事会和管理层在自然风险管理中的权责划分；二是披露自然风险因素如何影响信贷审批、投资决策等核心业务流程；三是建立规范的治理架构和评估方法论披露机制。这些要求为金融机构实施自然相关风险管理提供了清晰的执行框架。

主题讨论

引导发言

北京绿色金融与可持续发展研究院（IFS）研究员 任芳蕾

任芳蕾阐述了自然相关财务信息披露的紧迫性，强调生物多样性丧失已成为全球性重大风险。她介绍TNFD框架在2023年正式发布，其LEAP方法论可系统评估组织与自然的互动关系，在继承TCFD四大支柱基础上新增了原住民参与、地理位置信息和价值链识别三项自然特色内容。

实践案例显示，英国奥克斯伯里银行作为农业金融专家，率先发布自然资本报告，通过LEAP方法识别农业贷款中的物理与转型风险，并设定2040年净零目标。该行重点分析高风险客户的土地敏感性，运用ENCORE工具评估行业依赖度，最终制定支持低碳技术的信贷政策。太古地产则通过LEAP方法将自然因素融入管理体系，在识别香港等敏感区域物业风险后，推出节水节能措施，并设定可持续采购等量化指标。两个案例均展示了TNFD框架在不同行业的适配性。

这些案例来自IFS与英国驻华大使馆的合作研究，完整报告即将发布。作为TNFD在华咨商机构，IFS正推动中资机构的本土化实践，相关成果预计年内公布。

经验分享

ADM Capital 基金会自然商业专家 Audrey Underhill

Audrey Underhill介绍了ADM Capital基金会如何应用TNFD框架及其作为私募信贷基金管理机构的运营情况。她表示，基金会积累了丰富的自然保护领域经验，尤其在野生动物、景观和海洋保护方面。她指出，在推动自然相关风险评估的过程中，最大挑战之一是中小型企业缺乏ESG能力和可持续数据，这促使基金会与初创企业合作，寻找解决方案。

Audrey提到，基金会将TNFD框架中的LEAP方法论应用于交易和投资组合两个层面。在交易层面，团队评估企业是否位于自然资源敏感地区（如红树林、保护区），并使用ENCORE、IBAT等工具识别风险和依赖度。她特别指出，ENCORE帮助识别企业对生态系统服务的依赖，而IBAT则通过地图展示企业位置与生物敏感区域的重叠，帮助进行空间敏感性分析。

在投资组合评估层面，Audrey分享了ADM Capital的一些关键数据：55%的在管资产高度依赖生态系统服务，57%的贷款投向依赖自然资源的企业，且82%的资产组合产生温室气体或固废排放，主要集中在农业、物流和房地产等行业。这种依赖不仅具有生态含义，还可能带来实质性的金融风险，因为生态系统退化可能直接影响借款企业的生产和偿债能力。

Audrey表示，基金会并不期望在短期内将生态影响降为零，而是希望通过工具应用和行业分析，逐步识别可干预的环节。她指出，目前发现80%的资产未位于生态敏感区，但金融机构仍需警惕其间接影响。TNFD报告的价值不在于合规评分，而在于为金融机构提供日常决策所依赖的信息基础。通过融合TNFD与TCFD的经验，基金会能够更全面地评估自然依赖性和潜在影响，推动自然正面效益的实现。

责扬天下西安办副总经理 杨时惠

杨时惠分享了责扬天下在企业信息披露，特别是TNFD框架应用方面的经验。她介绍了中国圣牧和蒙牛在生物多样性保护与自然资本核算方面的实践，并强调TNFD不仅是信息披露工具，更是企业进行自然风险管理和战略调整的系统工具。尽管越来越多企业采用TNFD框架，但在实际操作中仍面临信息披露的相关性、治理结构的完善、风险评估与优先级排序等挑战。在制定战略时，企业应结合风险与机遇分析，进行情景分析，并从战略目标层面细化实施，确保与自然和谐共生，推动可持续发展目标的实现。

此外，杨时惠还强调了价值链合作和本土化适应在TNFD框架应用中的关键作用。企业的风险和机遇往往来自其上游价值链，因此，加强与供应商和金融机构的合作至关重要，以确保数据的准确收集和信息披露的全面性。尤其是对于像蒙牛和圣牧这样的企业，其生产过程中上游供应商和下游客户在自然资本管理中扮演着至关重要的角色，需要通过培训、协作和数据共享等手段，推动整个价值链的可持续发展。

她还提到，本土化过程应根据当地自然环境与文化背景灵活调整，选择合适的工具和方法进行风险评估和管理。尽管TNFD框架和其他国际指南提供了丰富的工具，如ENCORE、IBAT等，但由于地域差异和行业特点，实际操作中这些工具往往需要进行本地化调整。特别是对于位于工业园区或生态敏感区的企业，如何选择合适的评估工具和设定符合当地实际情况的标准，依然是企业面临的挑战之一。

绿维易新（上海）生态科技有限公司联合创始人兼CEO 杜金

杜金分享了绿维易新团队在ESG和生物多样性领域的经验与成果。他指出，随着全球对生物多样性保护关注的提升，尤其是欧盟等市场对企业合规的高标准要求，中国企业在应对海外合规、信息披露及ESG评级等方面面临挑战。他分析了生物多样性风险的潜在影响，强调生态系统服务变化可能直接影响企业经营和财务表现，从而影响金融机构的风险评估。针对生物多样性风险量化评估，他提出三步策略：首先，将生物多样性纳入企业战略；其次，建立完善的风险管理体系；最后，实施量化评估，帮助企业识别风险并采取针对性措施。通过这一方法，企业能够清晰了解自身在生物多样性方面的风险状况，并基于数据快速启动风险管理工作。

杜金还分享了当前中国企业在应对欧盟合规要求（如CSRD、CSDDD和零毁林法案）时所面临的挑战及应对策略。尽管许多中国金融机构和银行已签署PRI负责任投资原则，但在实践中，尤其是海外市场运营的企业，仍面临数据收集、技术评估等方面的困难。因此，企业急需解决以下需求：一是满足海外市场合规要求；二是确保信息披露符合法规要求，并与ESG评级及投资机构需求对接；三是量化评估生物多样性风险，建立风险基线，并持续评估应对措施的效果，以确保达成预期目标。

自然相关问题识别与评估工具（LEAP）实践

LEAP应用流程演示

司马致信息科技创始人兼CEO/ISSB专家组成员 张译戈

张译戈介绍了Smartesg在生物多样性和ESG领域的核心工作，并重点讲解了LEAP框架，涵盖识别、评估、分析和披露四个关键步骤。她指出，国内企业通常从披露阶段开始，但这一过程需要强有力的领导支持和明确的目标设定，尤其在国内企业中尤为重要。相比之下，国际企业在推进过程中更多依赖定量数据和模型的分析。

在具体工具应用方面，张译戈展示了如何使用生态系统敏感度地图和资产级生态服务地图，帮助企业和投资者理解生态风险。她强调，投资者对大宗商品及特定行业的生态影响日益关注，这些工具能够直观地显示不同地区和行业的生态敏感性，帮助投资者做出精准决策。以能源行业为例，张译戈例举了中国及澳洲合作企业的实践应用，说明如何结合TNFD要求，评估企业对自然资源的依赖，并划定业务板块的生态影响。她指出，与国内企业更关注生态风险不同，澳洲企业更注重生态系统提供的服务，进而为公司的可持续发展提供战略指导。在这个过程中，定量与定性分析，尤其是财务影响评估至关重要。

通过LEAP流程的展示，张译戈强调了生态系统管理对企业和金融市场的双重价值。她分享了Smartesg团队之前参与的ESG因子的金融产品设计，生物多样性风格指数受到越来越多的关注，在已发产品中整体表现优异，近三年收益率高达17.46%，其表现超越了其母指数，这也验证了生物多样性管理在风险控制和中长期投资中的潜力。

此外，张译戈作为ISSB专家组成员分享了TNFD与ISSB的联动情况，并介绍了ISSB工作组在生物多样性方面的讨论。她指出，尽管国际间立场有所不同，但跨国合作为推动全球生物多样性管理提供了重要支持。例如，在中国市场，如何与少数民族，社区居民及利益相关方互动，国际社会更关心原住民及人权保护方面的话题，都是推动生物多样性议题实施的重要环节。

小组讨论以及反馈：以一个模拟案例展开练习

会议现场将参会嘉宾分为六个小组，围绕一个木材和加工相关的模拟案例展开讨论。通过这一练习，旨在帮助大家深入理解LEAP方法的应用逻辑。每个小组在导师引导下逐步完成分析框架。

讨论内容主要聚焦于LEAP方法中的"L"——定位与自然的联系（Locate the Interface with Nature）、以及"E"——评估依赖性与影响（Evaluate Dependencies and Impacts）。各小组首先通过地图工具识别业务活动涉及的关键生态区域，随后使用TNFD提供的评估矩阵量化自然依赖程度。在100分钟的热烈讨论中，参与者普遍反馈对"自然风险传导至财务报表"的机制有了更直观的认识。

成果展示环节，六个小组分别汇报了本组的风险评估结论，并由相关专家对各组方案进行了专业点评。

总结发言

世界自然基金会（瑞士）北京代表处项目经理 王丹

王丹在总结发言中强调，TNFD不仅是短期的技术任务，更是一个长期的自然风险排查过程，要求深入了解商业活动与自然的互动及其带来的风险和机遇，帮助企业将自然议题纳入战略和业务层面。因此，机构内部各部门的协作至关重要，这不仅是ESG部门的责任，更需要管理层、前线业务团队及其他部门的共同努力。她指出，TNFD的影响应延伸至产业链上下游，通过与利益相关者的对话与合作，推动自然风险的广泛管理。

此外，王丹认为，TNFD的学习与应用应避免形式化操作，确保其目标是激发企业应对自然风险的内驱力，推动持续的自然转型。她还强调，中国在绿色转型上的探索逐步深化，未来将通过更多活动推动TNFD在中国的有效应用。