2025年11月24日，“一带一路”绿色投资原则（GIP）第三工作组在上海成功举办了主题为“碳市场与碳金融创新”的研讨会，聚焦全球及中国碳市场和碳金融领域的最新进展，尤其是金融产品相关领域创新。研讨会的举办恰逢伦敦金融城前市长、中英绿色金融工作组英方主席鲍满诚爵士（Sir Charles Bowman）来华访问，因此也关注并讨论了中英两国机构在第三方市场，尤其是“一带一路”地区就碳市场和碳交易有关合作机会开展了讨论。本次研讨会由该工作组秘书处德勤联合工作组共同主席兴业银行和渣打银行共同主办，活动以线下和线上相结合的形式开展，吸引了来自GIP和中英绿色金融工作组有关机构的百余位代表参加。

(全体参会人员合影)

在开幕致辞中，德勤中国CEO刘明华强调，国际气候金融的讨论已从“资金投向何处”转向“如何完善框架以撬动更多资本”。在此背景下，COP30期间成立的“合规碳市场开放联盟”（Open Coalition on Compliance Carbon Markets）有望在推动市场发展方面发挥关键作用。兴业银行绿色金融部副总经理陈亚芹介绍了中国碳市场建设的最新进展，并提到人民银行已牵头组织部分金融机构研究碳资产质押的标准化制度，同时建议“智能化、绿色化、融合化”作为GIP第三工作组未来的重点方向。渣打银行碳市场发展部负责人 Chris Leeds 在视频发言中指出，国际碳市场在 COP30 期间取得重要突破，分别成立了面向强制与自愿碳市场的两个联盟——“合规碳市场开放联盟”和“发展碳市场联盟”（Coalition to Grow Carbon Markets），并期待中英两国机构在碳市场和碳交易领域加强合作。

（左：GIP指导委员会主席、中英绿色金融工作组中方主席马骏博士；右：中英绿色金融工作组英方主席、伦敦金融城前市长鲍满诚爵士）

在嘉宾致辞环节，GIP指导委员会主席、中英绿色金融工作组中方主席马骏博士表示，碳市场是中英合作的新方向，两国在碳标准、质量体系与市场治理方面拥有广阔合作空间。他建议中国可探索《巴黎协定》第6.2或6.4条款下的实际交易，例如从东帝汶、不丹等林业资源丰富、排放水平较低的国家购买碳信用，或由香港率先试点，为更大范围的实践积累经验。鲍满诚爵士表示，自第十一次中英经济财金对话（EFD）以来，尤其是今年6月份中英绿色金融工作组会议以来，两国在绿色金融领域的合作势头不断巩固。双方机构在碳市场和碳交易领域展现出了强烈的合作意愿，若将各自竞争优势结合起来，两国能够为全球碳市场发展作出具有实质影响力的贡献。鲍满诚爵士期待双方能够在英国首相来访和下一次EFD期间形成具有实质进展的合作成果。

在主旨发言环节，上海环境能源交易所副总经理李瑾介绍了中国碳市场机制的最新进展及未来碳金融发展的思路。目前，中国已出台首部应对气候变化的立法《碳排放权交易管理暂行条例》（2024年5月）以及首份碳市场纲领性文件《关于推动绿色低碳转型加强碳市场建设的意见》（2025年8月），并配套有多项技术指南。为进一步优化市场机制，监管部门采取了多项措施，包括：要求企业售出部分履约配额、不得全部结转；为三个新增行业设计基于排放强度（而非基准线法）的配额分配方式，并对先进/后进企业给予差异化配额。碳金融方面，中国坚持“先现货、后期货”的路径，将以碳质押、碳回购等基础金融服务为起点，逐步探索基于交易的金融产品，并计划引入风控较强、基础扎实的金融机构参与碳市场。上海在相关探索上走在前列，已推出全国首个碳远期产品，其功能接近期货。

渣打银行碳市场发展部总监 Lucy Palairet 介绍了国际自愿碳市场的最新进展及建议。她指出，自愿碳市场潜力巨大，尤其可用于帮助企业满足强制碳市场的合规需求。数据显示，项目型信用的“合规用途”占比已从2023年的约9%快速上升至2024年的约24%。同时，国际航空碳抵消与减排机制（CORSIA）将在2028年进入第一阶段，未来市场缺口巨大。此外，Lucy重点介绍了渣打银行主导的一笔首创性“以碳信用应收账款为基础”的债务融资交易：项目开发方UNDO和购买方英国航空公司在交易平台 CUR8 上进行交易，渣打银行提供融资服务。在此过程中，买方不能提前付款，由平台使用渣打银行提供的资金提前向项目方支付，用于推进项目。待信用产生并由买方付费后，平台再偿还贷款。该结构还引入保险机制，即便项目未能产生信用，渣打仍可收回贷款。鉴于过去一年碳保险机制迅速发展，该类交易具有可复制性。她进一步指出，要做大碳项目信用市场，目前仍亟需优惠资本、对买卖双方公平的长期购销协议、标准化信用机制以及项目聚合方案等基础设施。

在圆桌讨论环节，由德勤可持续发展合伙人杨燕博士主持，线上下嘉宾包括广州碳排放权交易中心总经理助理肖斯锐；兴业银行绿色金融部处长王益锋；麦格理集团碳交易副总裁蒋婉；中国石油与化学工业联合会特聘专家赵军博士；以及德勤可持续发展事业群副总监常进宇。

肖斯锐表示，广东三部门联合发布的《关于推进碳排放配额质押担保助力绿色金融发展的若干意见》作为司法保障文件，进一步明确了人民银行、生态环境厅及高级法院在碳质押工作中的分工，有助于缓解碳排放权属性尚不明确、碳价波动导致资产证券化产品潜在损失、违约资产难以快速变现等风险，并为盯市机制的构建以及市场与法律风险的衔接提供参考。

王益锋从商业银行角度回顾了中国碳市场近年形成的多类业务模式，包括与交易所系统对接、账户开立、碳质押融资、碳减排挂钩产品、碳汇项目开发阶段融资等。

蒋婉从国际银行参与二级市场交易的角度介绍了麦格理推出的欧洲碳期货服务，并指出尽管各国发展阶段不同，但成熟碳市场最终都需具备期货产品并吸引金融机构参与。同时，麦格理可基于其大宗商品业务优势，为CCER方法学相关项目提供减排与综合成本优化方案。

赵军指出，作为即将纳入全国碳市场的行业，石化企业应将降碳视为盈利赛道，而非被动应对的考核要求。随着政策持续收紧，存量炼油装置将面临整改或关闭压力，而新增装置的建设也将取决于碳排放指标及碳足迹表现。在技术路径上，企业可通过加强炼化一体化提升能效，推动从燃烧向转化的工艺转变，以及加大CCUS应用力度。但要真正推动行业降碳，还需要更明确的政策信号来打破企业侥幸心理，并促使金融机构与企业形成一致的语言体系。

常进宇表示，随着更多行业纳入碳市场，企业应建立科学准确的碳核算体系，搭建企业级碳管理与碳资产管理体系，识别并评估减排潜力，制定长期战略目标并落实至组织架构与管理流程中。

GIP秘书处负责人程琳在总结发言中表示，此次研讨会表明GIP成员，尤其是中英两国机构看到了碳市场和碳交易方面存在巨大的发展机遇，对于参与碳市场和碳交易兴趣浓厚，而且过去一年多以来我们看到国内外在碳市场相关政策制定、监管框架、交易机制和互联互通方面取得了显著进展，为进一步推动双方合作，尤其是在第三方市场合作奠定了坚实的基础。此外，碳市场作为可持续金融市场的有效补充，也是推动经济社会低碳转型和实现气候目标的重要工具，与GIP其他工作组，尤其是转型金融工作组具有较为密切的联系。后续，秘书处也将推动此项工作与其他工作组和区域办公室的联动，以及中英两国在碳市场和碳交易领域的务实合作。