在全球低碳转型与可持续发展的背景下，可持续信息披露正逐步成为金融机构展示自身发展质量、回应市场与监管关切的重要工具。随着国际披露标准加速趋同、国内政策体系不断完善，金融机构在可持续信息披露方面面临的要求日益提升。与此同时，披露实践本身也呈现出较强的复杂性和专业性。本文在梳理国际与国内发展趋势的基础上，分析金融机构在推进可持续信息披露过程中普遍面临的关键难点，并结合行业实践，探讨分阶段、可落地的推进路径。

一、全球共识与国内实践

（一）国际层面：标准趋同加速，披露要求持续升级

全球可持续信息披露逐步形成“强制化、标准化、精细化”的发展格局。2023年，国际可持续准则理事会（ISSB）发布《国际财务报告可持续披露准则第1号》《第2号》，构建了以投资者需求为核心的统一披露框架，标志着全球可持续信息披露标准正式迈入趋同时代；同年7月，欧盟发布12项欧洲可持续发展报告准则（ESRS），涵盖2项通用准则与10项主题准则，明确了定量指标、目标跟踪、可比数据格式等精细化要求，推动披露内容向透明化、可验证方向发展。同时，气候相关披露深度持续深化，2023年遵循TCFD要求的公司比例增至82%，CDP推动近6000家企业披露气候、森林、水安全等转型计划。自然相关披露也获重视，TNFD框架引导金融机构关注生物多样性，将ESRS和GRI纳入相关指标。推动可持续信息披露从“气候聚焦”向“生态全景”延伸。

（二）国内层面：政策体系成型，披露实践蓬勃发展

我国积极推动金融机构可持续信息披露工作，陆续出台多项政策指引。2021年，中国人民银行发布《金融机构环境信息披露指南》，为金融机构提供了基础操作规范，推动行业披露实践起步。当前，中国人民银行正在结合可持续信息披露新趋势，修订《金融机构环境信息披露指南》，以更好地引导金融机构在可持续信息披露领域不断深化创新。2025年12月25日，财政部等九部门联合印发《企业可持续披露准则第1号－气候（试行）》，标志着国家统一的可持续披露准则体系建设取得重要进展。该准则进一步细化和阐释了企业在气候维度上的可持续披露要求，从而提升整个准则体系的指导性与可操作性。

二、金融机构可持续信息披露的四大难点

在标准持续演进、实践不断深化的过程中，金融机构在推进可持续信息披露时普遍面临一系列结构性和阶段性挑战，主要体现在以下四个方面。

（一）难点一：披露量化降碳目标

战略层面的披露难点在于如何披露量化的降碳目标。从披露内容看，当前金融机构可持续发展战略相关信息以方向性、原则性表述为主，对低碳转型目标、阶段性路径及具体实施举措的定量披露相对有限。多数机构虽能在披露报告中明确“支持绿色低碳发展”“服务‘双碳’目标”等战略导向，但未能将降碳目标拆解为具体、可量化的阶段性指标，也未充分披露降碳目标的设定依据、实施路径，以及如何将降碳要求对应到投融资结构调整、自身运营管理等具体场景。

例如，部分机构已开始尝试披露绿色资产占比等与降碳相关的基础指标，但对该类指标的降碳目标值、年度变化情况、调整机制等核心信息说明较为有限；对于不同业务条线在绿色信贷投放、高碳行业退出安排等方面的具体降碳目标、实施进展，披露中也缺乏系统呈现，导致降碳披露仅能反映总体方向，难以体现低碳转型的具体举措和阶段性成效，未能突破降碳量化目标披露的核心难点。

（二）难点二：披露可持续发展相关治理纳入绩效考核

治理层面的披露难点主要在于披露可持续发展相关治理纳入绩效考核的方式。当前金融机构在治理层面的披露多集中于组织架构和制度安排的框架性介绍，但对可持续发展相关治理如何纳入绩效考核的披露仍有限。从披露情况看，多数机构虽已设立可持续发展相关管理架构或工作机制，但相关职责更多停留在协调和推动层面，未通过绩效考核将可持续发展目标转化为刚性约束。董事会、高管层及核心业务部门的绩效考核指标中，较少明确纳入绿色信贷投放、高碳行业风险压降、运营减排等关键可持续绩效指标，导致相关目标在实际执行中缺乏足够的激励和约束机制，难以形成上下联动的工作合力。

同时，信息披露流程本身在披露中出现频率较低。例如，数据由哪些部门或分支机构提供、如何进行内部审核与质量控制、是否存在统一的数据口径和校验机制等关键流程，在披露中往往未作详细说明。这使得治理披露更多停留在“是否建立机制”的层面，而难以反映信息披露在内部治理中的实际运行情况。

（三）难点三：量化披露气候风险及探索自然相关风险披露

风险层面的披露难点在于如何量化披露气候风险及探索自然相关风险披露。从气候风险披露来看，当前金融机构对气候相关风险的披露仍以定性描述为主，对风险的量化分析及其对资产和业务的影响披露较为有限。多数机构虽然能够在报告中识别并描述转型风险、物理风险等主要气候相关风险类型，并从政策变化、极端天气等角度进行情景性说明，但在披露层面，如何将上述风险进一步量化为对资产质量、资本充足率或盈利能力的潜在影响，相关信息仍较为缺乏。其次，情景分析、压力测试等量化工具在披露中的应用范围仍然有限。披露内容多停留在方法介绍或定性结论层面，缺乏统一的方法学说明和关键参数假设披露，也较少呈现不同情景下风险暴露规模的变化情况，导致披露结果的可比性和可解读性不足。

从自然相关风险披露来看，目前仍处于起步探索阶段。当前披露内容多集中于对生物多样性、水资源、土地利用等议题的重要性说明，对相关风险在具体资产、区域或供应链层面的暴露情况披露较少，尚未形成对高自然风险资产规模及占比的系统性披露。加之缺乏成熟的评估框架和统一口径，自然相关风险难以与气候相关风险形成一致、可衔接的披露体系，进一步凸显了该类风险披露的探索性难点。

（四）难点四：逐步强化披露碳排放数据

技术层面的难点在于如何逐步强化碳排放数据的披露。当前碳排放数据披露在完整性、规范性和可比性方面存在明显不足，受数据获取、核算方法等因素制约，难以实现碳排放数据的全面、精准披露。

在自身运营层面，不同机构对直接排放、间接排放的范围界定、统计口径存在差异，披露标准不统一，且对覆盖的排放源类别披露有限；同时，废弃物处理、生物多样性影响等数据，系统化收集流程尚未完善，数据的真实性、完整性难以保障。

在投融资层面，多种因素制约了碳排放数据披露的强化。重点行业排放量、客户减排成效等信息高度依赖客户提供，披露中多以部分样本或估算数据呈现；同时，投融资碳排放核算方法尚未形成统一做法，不同机构披露结果差异较大，影响了信息的可比性。对于生物多样性等议题，目前披露仍以定性说明为主，定量核算方法和指标体系在披露中尚处于探索阶段。

三、分阶段、分层级：可持续信息披露落地实施框架

考虑到金融机构在规模、业务结构和能力基础方面存在差异，可持续信息披露宜采取循序渐进的推进方式。结合行业实践，可从“基础构建—深化完善—创新融合”三个阶段，围绕“战略—治理—制度—风险—产品—核算”六个维度逐步提升披露质量。

（一）基础阶段：夯实合规基础，搭建核心框架

目标：满足基本披露要求，建立标准化的信息收集与披露流程。

• 战略层面：系统梳理现有业务战略中与绿色发展相关的内容，明确绿色信贷增速、绿色债券投资规模等可落地、可统计的基础目标，避免空泛表述。

• 治理与组织架构：在现有组织架构中明确可持续发展工作的牵头部门，厘清与业务部门、分支机构的信息传递流程，建立定期沟通机制。

• 制度/流程：制定《绿色金融管理办法》等基础制度，将环境、社会、治理相关风险考量嵌入信贷审批、投前尽调、贷后管理等核心流程。

• 风险管理：可开展气候和自然相关风险的初步识别和定性评估。

• 产品服务：聚焦绿色金融业务并建立数据统计机制，探索转型金融业务试点。

• 碳排放和环境效益：可优先核算自身运营中的核心指标，并对绿色业务带来的基础环境效益进行统计。

（二）进阶阶段：提升量化能力，拓展披露维度

目标：实现披露内容的量化、细化，提升信息的可比性与可验证性。

• 战略层面：可制定专项绿色金融发展规划，细化自身运营和投融资碳减排目标，并建立目标年度跟踪机制。

• 治理与组织架构：可设立专项工作机制（如可持续发展专门委员会），明确董事会、高管层、专职团队的职责分工与报告路线，形成“决策—执行—监督”的闭环。

• 制度/流程：可针对高碳行业制定专项环境风险管理制度，规范风险识别、评估、管控的具体流程。

• 风险管理：可引入气候风险情景分析和压力测试工具，逐步扩大覆盖资产范围，探索自然相关风险的评估方法，形成定性+定量结合的风险评估。

• 产品服务：拓展绿色金融服务（如绿色普惠、生物多样性保护），完善绿色金融业务数据收集机制；分析转型金融业务对重点行业转型的支持成效。

• 碳排放和环境效益：可在条件成熟的情况下，探索投融资活动碳排放核算，并进一步细化自身运营排放范围。

（三）创新阶段：实现价值创造，形成特色实践

目标：将可持续信息披露与业务发展深度融合，通过披露推动资源优化配置。

• 战略层面：将可持续发展理念全面融入核心业务战略，可制定覆盖自身运营和投融资层面的转型规划，建立目标动态调整机制，公开短、中、长期可持续发展目标。

• 治理与组织架构：将可持续发展绩效纳入董事会、高管层及核心部门的绩效考核体系，建立薪酬与可持续绩效挂钩的激励约束机制，强化责任传导。

• 制度/流程：构建可持续风险较高重点客户的ESG风险评估体系，形成标准化的评估流程与报告模板。

• 风险管理：量化披露气候风险对资产的量化影响以及应对举措，探索自然风险的分析与评估。

• 产品服务：打造具有本行特色的可持续金融产品体系，主动引导客户开展低碳转型，形成具有示范意义的可持续金融案例，通过披露展示其对低碳转型和生态保护的实际成效。

• 碳排放和环境效益：逐年提高投融资活动碳排放报告比例，实现重点行业、重点项目碳排放全覆盖；建立生物多样性影响量化指标体系，定量披露投资组合对生态系统的积极影响；实现自身运营全价值链碳排放核算。

总结