2026年年初，国际可持续准则理事会（ISSB）与自然相关财务披露工作组（TNFD）分别在自然相关信息披露领域取得重要进展。ISSB在2月至4月期间围绕自然相关披露形成了若干关键决定¹²³，正式确定以“IFRS实践公告”（IFRS Practice Statement）作为推进形式，并计划于10月发布征求意见稿，明确了相关工作的推进路径与关键节点；4月，TNFD则联合GRI和SBTN发布了《关于自然状态衡量的讨论报告》⁴（Discussion paper on state of nature measurement），核心是提议将“自然向好倡议”（NPI）的“自然状况”指标，统一整合到各自的评估、披露与目标设定框架中，以解决市场衡量标准不一的问题。两项工作分别从披露框架与技术指标两个层面，推动了全球自然信息披露体系的构建。

ISSB：推进路径与时间节点正式敲定

2023年，《国际财务报告可持续披露准则第1号：可持续发展相关财务信息披露一般要求》（IFRS S1）已要求企业和金融机构披露所有可能对其发展前景产生重大影响的可持续相关风险和机遇。ISSB当前工作的重点在于明确企业和金融机构应如何披露此类信息。

2026年2月，ISSB将原“生物多样性、生态系统与生态系统服务”（Biodiversity, Ecosystems and Ecosystem Services）研究项目正式更名为“自然相关披露”（Nature-related Disclosures）项目。

3月，ISSB召开月度会议，就自然相关披露的若干技术议题做出决定。在指标方面，ISSB决定暂不新增跨行业指标，要求企业和金融机构优先参考可持续核算准则理事会（SASB）标准中的相关披露指标，同时允许参照TNFD框架等外部指南。在战略与转型披露方面，ISSB要求企业和金融机构披露其应对自然相关风险和机遇的战略及决策信息，无论是否已形成完整的转型计划。

4月，ISSB在北京会议上一致决定，以“IFRS实践公告”的形式制定自然相关披露要求。“IFRS实践公告”是对现有准则的官方实施指引，不改变IFRS S1和S2中的任何规定，而是解释企业和金融机构如何按IFRS S1的要求披露自然相关风险和机遇。ISSB称，选择这一形式旨在最大程度减少对市场的影响，为当前正在实施和采纳ISSB准则的企业和金融机构提供缓冲空间。IFRS实践公告对企业和金融机构具有与准则同等的效力，同时为未来升级为正式准则奠定基础。征求意见稿计划于2026年10月联合国《生物多样性公约》第十七次缔约方大会（COP17）前夕发布。

此前，19位可持续发展领袖曾发表联名公开信，呼吁ISSB制定强制性自然披露准则。ISSB最终选择以实践公告形式推进，反映出其在政策推进与市场准备度之间的平衡考量。

TNFD：从“占位指标”到核心指标发布“自然状况”衡量标准征询

2023年9月，TNFD发布最终建议，在其指标框架中设置了“占位指标”，即因当时缺乏全球统一的衡量方法而未指定具体计算方式的过渡性指标。原框架中C5.0为“占位指标”，涵盖“生态系统状况”和“物种灭绝风险”两个方向，TNFD仅鼓励企业和金融机构参照，不做强制要求。

2026年4月，TNFD联合全球报告倡议组织（GRI）和基于科学的目标网络（SBTN），发布《关于自然状态衡量的讨论报告》，公开征求意见至2026年6月4日。

此次更新涉及三项变动：

第一，TNFD拟将原占位指标升级为三项全球核心披露指标，并要求企业和金融机构以“不披露即解释”的方式报告：

• C5.0 生态系统范围：衡量报告期内自然生态系统面积的损失、增加和净变化，包括绝对值和百分比。

• C5.1 生态系统状况：按状况等级分类，衡量生态系统的面积及其变化。

• C5.2 物种灭绝风险：衡量对全球物种灭绝风险的贡献程度。

图1 TNFD全球核心披露指标：拟更新指标（右）与现有指标（左）对比图⁵

第二，TNFD拟将生态系统连通性整合进全球核心披露指标。原属于A5.2附加全球核心指标的生态系统连通性，被整合进新核心指标C5.1生态系统状况的框架内。更新后，企业和金融机构在进行陆域/海域尺度等较大范围的生态系统状况披露时，须同时报告结构与功能连通性的相关信息，生态系统连通性不再作为自愿性附加指标⁶。

第三，物种种群数量指标拟保留为附加全球核心指标。物种种群数量指标在更新前属于A5.4附加指标，更新后重新编号为A5.0，仍维持附加全球披露指标类别，未升级为全球核心披露指标。TNFD在该讨论报告中指出，该指标在衡量、解读和决策应用方面难度较高，因此暂不纳入强制披露范围。

图2 TNFD附加全球披露指标：拟更新指标（右）与现有指标（左）对比图⁷

同时，TNFD对上述指标的披露精度提出了分级要求。对于企业和金融机构的直接运营环节，建议披露位点层面的具体结果；对于上下游价值链环节，允许采用陆地/海洋尺度等较大范围整体生态状况的宏观指标，例如该区域的森林覆盖率、生态系统完整性指数等，通常来源于政府统计数据、全球遥感数据集等公开渠道，无需依赖具体位点的实地采样，或采用更为宏观的“地点敏感性”筛查数据作为替代。

趋势与影响

从ISSB进展来看，其对中国的影响体现在准则体系衔接与企业及金融机构实践两个维度。在政策层面，中国证监会已指导沪深北证券交易所发布《上市公司可持续发展报告指引》。指引充分借鉴ISSB等国际准则，在披露框架与核心要求等方面与国际保持衔接。ISSB此次确定以实践公告形式推进自然相关披露，预计将为国内后续从气候准则向自然议题延伸提供技术参照，也将推动中国准则体系与国际基准实现更好衔接，并结合中国实践作出本土化安排。

在实践层面，当前我国企业和金融机构对自然信息的披露仍以定性描述为主。据统计，2025年中国企业和金融机构披露生物多样性信息的报告占比超越50%⁸，但能够进一步披露具体管理实践和可量化信息的企业和金融机构相对有限，多数企业和金融机构尚不具备标准化数据的采集和处理能力。ISSB的自然相关披露要求一旦发布，将对国内企业和金融机构自然数据的量化统计能力提出更高要求。

从TNFD进展来看，指标体系的更新将直接抬高整体披露的技术门槛。此次更新将原占位指标升级为“不披露即解释”的核心指标，对于企业和金融机构而言，挑战集中在三个维度。其一，企业和金融机构需从定性描述转向定量统计，以标准化数据衡量自然相关影响的程度、位置与变化趋势。其二，生态系统范围等指标要求区分自然生态系统与人工绿地，需依赖专业机构进行实地勘验，国内具备相关专业能力的第三方服务机构供给有限，可能推高企业和金融机构合规成本。其三，中国金融机构面临的数据汇总难度更为突出，信贷资产和投资组合中涉及大量不同规模、不同地域的客户，自然数据的可比性和可得性均存在显著差异，短期内难以形成统一的数据口径。

总体而言，ISSB与TNFD的进展正在从制度框架与技术标准两个层面加速融合，而这一趋势将对企业和金融机构的数据采集能力和供应链管理提出更高层次的要求。

参考资料：

[1] International Sustainability Standards Board, “ISSB Update February 2026.” 2026. https://www.ifrs.org/news-and-events/updates/issb/2026/issb-update-february-2026/.

[2] International Sustainability Standards Board, “Nature-related Disclosures.” https://www.ifrs.org/projects/work-plan/biodiversity-ecosystems-and-ecosystem-services/.

[3] International Sustainability Standards Board, “ISSB agrees on the proposed way forward for nature-related disclosures.” 2026. https://www.ifrs.org/news-and-events/news/2026/05/issb-agrees-proposed-way-forward-nature-related-disclosures/.

[4] Taskforce on Nature-related Financial Disclosures, “Discussion paper on state of nature measurement.” 2026. https://tnfd.global/publication/discussion-paper-on-state-of-nature-measurement/#publication-content.

[5] 图片来源：Taskforce on Nature-related Financial Disclosures, “Discussion paper on state of nature measurement.”

[6] 生态系统连通性是衡量陆域或海域尺度中，不同生态系统斑块之间促进生物迁徙、扩散以及物质能量流通的物理连接程度。连通性的核心衡量包含两个维度：结构连通性，指物理空间上是否存在连续的生态廊道或通道；功能连通性，指生物实际上能否顺利通过这些廊道完成迁徙或基因交流。即使单个斑块的面积和状况未发生明显变化，一旦连通性被阻断，生态系统的整体功能仍将衰退。因此，将该指标纳入核心披露框架，要求企业和金融机构在评估自身对自然的影响时，不仅关注场地内部的环境绩效，还需从更宏观的陆域/海域尺度审视其活动对生态系统整体连通性造成的影响。

[7] 图片来源：Taskforce on Nature-related Financial Disclosures, “Discussion paper on state of nature measurement.”

[8] 金蜜蜂智库,“中国企业生物多样性信息披露这一年｜《中国企业生物多样性信息披露研究报告》发布” 2025年. https://mp.weixin.qq.com/s/gjlLvFEOnS_FC_v-0YFCeA.