10月24日，北京绿色金融与可持续发展研究院（以下简称“北京绿金院”）联合中英自然与生物多样性金融工作组（以下简称“工作组”），在自然相关财务披露工作组（TNFD）秘书处支持下，于TNFD Hive举办“将自然纳入金融决策——TNFD实施实践圆桌会议”（Bringing Nature into Financial Decisions: A practitioner roundtable on TNFD implementation），围绕自然相关信息如何支持金融决策与资本配置开展交流。

本届COP17首次对《昆明—蒙特利尔全球生物多样性框架》（以下简称《框架》）实施进展开展全球审议，重点评估各国取得的进展、面临的差距，以及加快落实2030年目标所需的行动。会前发布的全球集体进展报告显示，近九成缔约方已制定国家生物多样性目标，但在缔约方已评估的国家目标中，按计划推进的不足一半。资金、能力、数据和跨部门协同仍是重要制约，企业行动、不利于生物多样性的激励措施改革及资金动员等领域尤其需要加快推进。如何将全球承诺转化为政策执行、企业行动和持续投入，成为本届大会的重要议题。^[1]

《框架》行动目标15关注企业和金融机构对生物多样性相关风险、依赖与影响的监测、评估和披露，并特别强调大型及跨国公司和金融机构的运营、供应链、价值链与资产组合。^[2] 对金融机构而言，重要的问题是如何将这些信息用于客户管理、风险识别和投融资决策。

相关评估和披露工具也在持续完善。10月15日，TNFD发布披露建议更新及LEAP评估方法2.0版，补充自然状态测量、自然相关风险与机遇评估、转型规划及金融机构资产组合评估等指引，并完善自然状态及外来入侵物种相关指标。同日，TNFD公布，来自57个国家或地区的836家组织已承诺按照其建议开展报告，参与金融机构的资产管理规模超过26万亿美元。^[3] 10月22日，国际可持续准则理事会（ISSB）发布借鉴TNFD成果的自然相关披露实践声明征求意见稿，推动相关信息与投资者决策需求进一步衔接。^[4]

围绕上述实践议题，TNFD于10月23日至24日在COP17蓝区之外举办TNFD Hive两日系列活动，聚焦行动目标15实施、自然韧性投资及创新解决方案。活动议题包括LEAP 2.0更新、自然依赖评估、企业生态数据应用、自然相关风险量化、资本市场及自然基础设施融资等，为金融机构、企业和技术伙伴交流实施经验提供平台。^[5]

本次圆桌邀请江苏银行、兴业证券、汇丰银行、渣打银行、英美资源集团，以及TNFD秘书处、央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）等机构代表参与交流。讨论结合商业银行、资本市场和实体企业实践，并引入国际框架实施及央行和监管视角，重点探讨自然相关信息已经带来哪些业务变化、哪些数据和方法仍需完善，以及如何进一步影响融资安排和资本配置。会议由北京绿金院高级项目顾问Callum Douglas主持。

TNFD实践圆桌与会代表合影

主题分享与圆桌交流

Yann Marin｜央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）秘书长

Yann Marin从央行和监管机构职责出发指出，气候变化和自然退化可能通过实体经济影响金融体系。金融机构需要关注其贷款和投资资产所包含的自然相关风险，并研究这些风险如何进入内部评估、资产定价和资本配置。

他认为，数据不足是现实挑战，但不应成为停止分析的理由。企业披露及更易访问的数据来源，有助于降低银行逐一获取客户信息的成本。风险评估还需要理解生态状况随时间变化的趋势，并运用适当的替代性指标和情景分析，研究未来可能面临的风险。情景并非对未来的精确预测，而是帮助机构评估不同可能条件下的风险与脆弱性。

他介绍，NGFS正在探索自然相关宏观风险和情景研究，并以水相关风险作为重要切入点。这项工作需要将自然科学研究与经济、金融分析连接起来，研究生态变化如何影响经济活动及金融体系。为此，需要加强自然科学家、经济学家和金融机构之间的沟通，完善方法与数据基础，提高分析对实际决策的支持作用。

Candice Dott｜TNFD市场参与总监

Candice Dott结合《TNFD 2026年进展报告》（TNFD 2026 Status Report）编制工作指出，不能仅以采用者（TNFD Adopters）数量衡量实施进展，因为加入采用者名单首先代表机构作出了按照TNFD建议开展报告的公开承诺。对于已经发布的报告，使用者仍需判断其信息质量；同时，还应了解公开报告之外正在开展的研究、试点和业务实践，以更全面地认识实施进展。

她肯定了中国和英国市场在报告编制过程中提供的积极反馈，并特别提到，一些中国金融机构在中国人民银行指导下，正在省级和专题层面开展试点，包括LEAP方法试用。这些工作体现了机构在学习和应用方面的进展，但尚未充分体现在TNFD对公开报告的分析中。她同时指出，网站访问等技术问题也会影响中国报告的检索和覆盖。因此，认识实施进展，既要关注公开承诺和报告，也要更充分地了解机构正在推进的具体实践。

白韫雯｜北京绿金院副院长

白韫雯介绍，中国自然相关披露是在政策引导与市场实践共同推动下发展的。截至本次会议，TNFD官网采纳者名单（List of Adopters）显示，20家中国内地企业与金融机构已承诺依据TNFD框架开展披露[6] 。此外，据北京绿金院初步梳理，过去一年已有40多家国内金融机构参考TNFD开展报告。

不同机构的披露深度存在差异，进一步深化实践需要关注三个方面：一是行业分析需进一步结合客户实际经营地点的生态条件，识别不同区域的具体风险；二是评估结果向客户沟通、尽职调查及融资支持等业务应用的转化仍需深化；三是自然相关目标需体现区域特点，明确可衡量、有时限的指标，并建立持续跟踪机制。

她以两个不同切入点说明自然相关分析的应用。威海银行从贷款组合出发，将ENCORE知识库与中国国民经济行业分类进行映射，识别重点行业，再结合企业和项目位置，与国家公园、生态保护红线等敏感区域及水资源压力信息进行对照。分析结果用于识别需要进一步关注的客户和风险事项，例如高水压力区域客户的用水合规与节水管理情况，并为后续客户环境风险评估提供参考。雅安农村商业银行则结合当地产业特点，分析产业发展与自然的关系。例如，在茶产业中，该行关注水、土壤、气候和周边生态系统对茶叶品质及持续生产的支撑作用，进而探索种植、加工及旅游等相关活动的改善需求和融资机会。

会上，白韫雯发布北京绿金院与湖州绿金院联合开发的自然相关风险初筛工具。工具面向行业免费开放，旨在通过共享数据与分析方法，降低金融机构开展自然相关风险初筛和信息披露的成本。工具将ENCORE知识库与中国《国民经济行业分类》（GB/T 4754—2017）进行映射，[7] 结合项目坐标识别其与生态保护红线、自然保护区及一般生态空间等图层的位置关系，并生成后续关注提示。工具用于确定进一步调查重点，不直接量化财务风险或形成最终风险评级。目前，行业分析可支持全国范围的项目和资产组合分析，空间筛查以湖州为试点，未来将结合各地数据基础与应用需求，逐步拓展至更多地区。后续，工具将结合金融机构及相关伙伴的应用反馈，持续完善数据、方法和功能，通过案例积累与经验共享，为金融机构开展客户尽调和自然相关风险管理提供支持。

自然相关风险初筛工具入口

董善宁｜江苏银行绿色金融部副总经理

董善宁认为，务实的切入点是从银行已经掌握的信息和正在开展的工作入手，将自然因素嵌入现有业务和风险管理流程。自然相关评估应服务于客户管理和业务判断，相关报告则应反映实际管理进展，推动评估、披露与业务应用相互衔接。

他介绍，初步筛查可从三个方面展开：一是依据负面清单及相关规定，识别不可接受的环境风险和违法违规情形；二是结合客户和项目位置，对照“三线一单”生态环境分区管控要求，了解其所处区域的生态环境约束及准入条件；[8]三是分析重点行业的自然依赖与影响，确定需要进一步调查的客户和具体问题。

筛查结果需要进一步转化为有针对性的客户沟通和管理措施。对于自然依赖或生态敏感性较高的客户，应重点了解场址、取水许可、污染物排放、环境影响评价及风险缓解措施，并根据具体情况安排绩效指标、年度审查或持续监测。他同时指出，客户可能已经长期应对相关环境问题，银行需要了解其已有措施和实际管理能力，避免仅凭初筛结果作出判断。地方生态数据如何与银行客户、项目位置及金融敞口有效衔接，以及如何控制逐笔深入分析的成本，是后续完善方法和扩大应用需要解决的问题。

薛宬｜兴业证券资深研究员

薛宬从资本市场视角，讨论了生态价值向市场价值和投资回报转化所需的条件。他以茶园碳信用交易为例指出，生态效益获得认可，并不意味着能够自然形成交易或投资回报，还需要可靠的计量与监测、明确的登记和交易规则，以及有效的市场化机制连接真实需求。这一碳信用案例在计量、规则和需求形成方面的经验，可为生物多样性金融探索提供参考。

他认为，自然相关披露有助于投资者了解企业对自然的依赖与影响，以及由此产生的风险和机遇，但信息披露只是起点，还需研究这些因素如何影响企业估值、风险溢价和融资成本。在此基础上，金融机构可在价值发现、资金匹配和风险管理三个方面发挥作用：帮助识别项目的生态贡献及其经济意义，对接适合的长期资金，并根据项目条件探索混合融资和风险分担安排，改善项目的可投资性。

Susannah Fitzherbert-Brockholes｜汇丰全球可持续发展战略总监兼自然战略负责人

Susannah Fitzherbert-Brockholes介绍，集团和欧洲业务的自然相关评估有助于识别重点行业、确定客户沟通优先顺序。评估发现，部分净零转型沟通重点行业与自然依赖和影响较为突出的行业相互重叠。因此，可以将自然议题纳入既有气候、净零和转型相关客户沟通，而不必另建一套独立流程。

她以数据中心融资为例指出，部分可持续发展挂钩贷款已开始在气候及其他指标之外引入用水指标，将水资源管理与资产韧性、运营许可等问题联系起来。利用现有金融工具，已经可以推动一些实际应用。与此同时，欧洲业务将自然因素纳入客户层面信用风险评估的工作仍处于早期探索，数据可得性、资产地理位置信息及地区差异等挑战尚待解决。

Oliver Withers｜工作组联合主席、渣打银行自然金融负责人

Oliver Withers从自然影响、自然依赖和融资机遇三个角度介绍实践。在坦桑尼亚的一项铁路融资案例中，位置分析发现铁路可能阻断动物通道。银行据此与客户沟通，探讨在铁路下方增设通道等缓解措施，将生态信息用于项目设计优化。

在自然依赖方面，他介绍，一家中国客户通过水资源敞口分析，进一步认识到自身经营对水资源的依赖，并与银行讨论相关改善措施及融资安排。后续开展的可持续发展挂钩交易进一步设置了水相关绩效指标，使融资回应客户的自然依赖与风险管理需求。

在融资机遇方面，他以美国一项有购买协议支持的再造林融资为例，介绍银行如何将风险分析能力用于生态建模，评估项目的预期表现，增强业务和信贷团队对融资可行性的理解与判断。他强调，为识别和管理自然风险而积累的数据、方法和专业能力，也可以用于识别融资机会、支持具体交易。

Jonathan Dunn｜英美资源集团气候与自然副总裁

Jonathan Dunn指出，矿业经营周期长、场址相对固定，自然条件直接关系到企业能否持续稳定经营。企业既要满足法定运营许可要求、获得当地社区及利益相关方的认可，也要应对自然变化带来的物理影响，其中水资源尤为关键。矿山需要结合所在流域未来较长时期的水资源供需，统筹自身运营与周边地区、社区的韧性。

他介绍，部分经营场址已经积累了多年生态与环境数据，当前的重要任务是提高数据一致性、开展核验，并将其整理为能够公开、支持金融机构判断的信息。企业也在对橡胶等重要原材料供应链开展初步分析，并结合资产所有权和实际业务关系，区分自身运营与上下游供应链的范围。他同时观察到，金融伙伴围绕自然议题的客户沟通正在增加，讨论也更加深入，进一步推动企业将已有数据与金融机构的信息需求衔接。

在修复安排方面，他强调，生态修复应与开采过程相衔接，并持续监测。企业正与专业保护机构合作开发自然状态指标，衡量资产周边生态状况，为未来修复成本评估提供依据。修复目标还需要建立合理基线，综合考虑矿山关闭后的土地用途、当地居民需求及生态条件，使长期经营、修复责任与社区发展相衔接。

Oliver Withers｜总结发言

Oliver Withers在总结中表示，本次圆桌汇集金融机构与实体企业，展示了许多正在推进、但尚未充分公开呈现的工作。一些实践需要时间才能形成披露成果，因此，有必要让实务界的经验和声音更充分地进入大会政策讨论，帮助相关参与方了解企业和金融机构已经采取的行动，促进政策讨论与业务实践相互衔接。

他指出，资源动员讨论还需要更准确地理解银行等金融机构的业务机制及资金提供方式。金融机构与实体企业应将自身实践、参与条件和面临的障碍讲清楚，也帮助自然与生物多样性领域的同仁理解金融语言。他对自然金融和实体经济参与自然行动的进展表达了积极预期，并呼吁以本届COP17“为自然采取行动”的主题为契机，加强不同部门与机构之间的交流，推动金融机构与企业更深入地参与自然行动。

TNFD实践圆桌交流现场

后续展望

本次交流呈现出一项共同的实践方向：自然相关评估和披露需要进一步服务于实际决策。行业分析应结合地点、客户经营及应对能力；企业已有的生态信息需要整理为金融机构能够使用的依据；相关方法的应用，也需要通过具体项目和交易不断检验。

未来，相关机构可依托北京绿金院TNFD中国内地咨商机构及中英自然与生物多样性金融工作组平台，围绕行业指引、数据工具、情景分析和能力建设深化合作，促进案例共享与方法交流，推动自然相关评估与披露更好地支持风险管理、融资实践和企业行动。

关于中英自然与生物多样性金融工作组

中英自然与生物多样性金融工作组于2025年6月在伦敦气候行动周期间宣布成立，是第十一次中英经济财金对话相关合作成果的落实举措。工作组由中国银行与渣打银行担任联合主席机构，北京绿金院承担秘书处工作，汇聚中英两国金融机构、智库及研究机构，围绕自然相关风险管理与信息披露、生物多样性金融产品与工具创新、金融标准衔接，以及重点行业自然向好转型四个领域开展政策交流、实践合作和能力建设。

中英自然与生物多样性金融工作组手册封面

北京绿金院支持TNFD在中国的实践应用

北京绿色金融与可持续发展研究院是一家注册于北京的非营利研究机构，围绕绿色金融与可持续发展开展政策、市场和产品研究，搭建国际对话与合作平台。北京绿金院担任TNFD中国内地磋商小组召集机构，持续开展框架解读、能力建设、方法工具研究及国际交流，支持自然相关评估与披露在中国的实践应用。北京绿金院持续开展国内金融机构实践案例研究，支持相关机构开展自然相关评估与披露专项研究，并通过能力建设、方法交流和国际合作，推动相关成果在中国市场的应用。

参考资料

[1] 《生物多样性公约》秘书处：全球集体进展报告发布情况，2026年10月18日。
https://www.cbd.int/globalreview/report2026-launch

[2] 《生物多样性公约》秘书处：《昆明—蒙特利尔全球生物多样性框架》行动目标15。
https://www.cbd.int/gbf/targets/15

[3] TNFD：披露建议及LEAP更新与采用进展，2026年10月15日。
https://tnfd.global/tnfd-releases-updated-guidance-as-adoption-passes-usd-26-trillion-in-aum/

[4] IFRS基金会：ISSB就自然相关披露建议征求意见，2026年10月22日。
https://www.ifrs.org/news-and-events/news/2026/10/issb-consults-on-proposals-nature-related-disclosures/

[5] TNFD：TNFD Hive官方活动安排。
https://tnfd.global/cop17-landing-page-tnfd-hive/

[6] TNFD：采用者名单，中国筛选结果。
https://tnfd.global/engage/tnfd-adopters/tnfd-adopters-list/?_sfm_hq-country=China

[7] 国家标准全文公开系统：《国民经济行业分类》（GB/T 4754—2017），现行标准，附第1号修改单。
https://openstd.samr.gov.cn/bzgk/std/newGbInfo?hcno=A703F0E23DD165A5A1318679F312D158